La petrolera analiza separar el negocio de tiendas de conveniencia y gastronomía de su red de estaciones para llevarlo al mercado de capitales. La iniciativa fue mencionada por el CEO Horacio Marín y apunta a valorizar un segmento con lógica de retail.
YPF está evaluando la posibilidad de realizar una oferta pública inicial (IPO) de Full, su cadena de tiendas de conveniencia y servicios gastronómicos presente en las estaciones de servicio de la compañía. La alternativa fue mencionada por el presidente y CEO de la petrolera, Horacio Marín, como parte de una estrategia para desarrollar y valorizar de manera independiente el negocio de conveniencia, separado de las operaciones tradicionales de energía.
La iniciativa implicaría escindir o estructurar como unidad autónoma el segmento de tiendas y restaurantes que opera dentro de la red de estaciones de YPF, con el objetivo de que tenga gobierno corporativo, estados contables y acceso al financiamiento propios. Por el momento, no se difundieron definiciones sobre plazos, mercado de cotización ni porcentaje del capital que podría colocarse en una eventual salida a bolsa.
Full es la marca bajo la cual YPF concentra su propuesta de tiendas de cercanía, cafetería y comidas rápidas. El formato se expandió de manera sostenida en los últimos años y se transformó en uno de los pilares del negocio minorista de la compañía, en un contexto en el que las petroleras buscan diversificar ingresos más allá de la venta de combustibles.
De acuerdo con información pública difundida previamente por la empresa, YPF cuenta con cientos de tiendas Full distribuidas en su red de estaciones, con planes de seguir ampliando la cobertura y el surtido. El segmento apunta a capturar consumo de paso y a elevar el ticket promedio por cliente, un indicador clave en la rentabilidad del canal minorista.
La evaluación de un IPO se inscribe en una tendencia global del sector energético, donde compañías integradas buscan separar activos con perfiles de negocio distintos. En el caso de las tiendas de conveniencia, el mercado suele aplicar métricas de valuación propias del retail y los servicios, diferentes de las utilizadas para actividades como exploración, producción o refinación de hidrocarburos.
Desde la conducción de YPF señalaron que el análisis forma parte de una revisión más amplia del negocio de estaciones de servicio, que incluye la segmentación de formatos, la mejora de la experiencia del cliente y la incorporación de nuevas propuestas comerciales. En ese marco, la posibilidad de alianzas con marcas gastronómicas y el uso de herramientas digitales aparecen como ejes complementarios al desarrollo de Full.
Por ahora, la compañía no informó si la eventual salida a bolsa se concretaría en el mercado local o en una plaza internacional, ni si mantendría el control accionario de la unidad. Tampoco se conocen detalles sobre el perímetro del activo que podría incluirse en la operación, como la participación de franquiciados o terceros operadores.
El análisis del IPO se da en un contexto en el que YPF busca optimizar la asignación de capital entre sus distintos negocios, con fuerte foco en el desarrollo de Vaca Muerta y en la mejora de resultados operativos. La separación del negocio de conveniencia permitiría, en teoría, que ese segmento financie su crecimiento sin competir por recursos con las inversiones en upstream y refinación.
La evolución del proyecto dependerá de la decisión final del directorio y de las condiciones del mercado de capitales. Una señal clave será si la compañía comienza a presentar información financiera desagregada del negocio de tiendas y servicios en sus reportes a inversores, paso habitual en procesos de escisión o salida a bolsa.