Mientras Argentina concreta sus primeras exportaciones de gas no convencional a Brasil y consolida movimientos empresariales estratégicos, la actividad en Vaca Muerta enfrenta el desafío de mantener inversiones en un contexto macroeconómico complejo.
Según Reuters, Petrobras completó su primera importación de gas no convencional desde Vaca Muerta, transportando 100.000 metros cúbicos a través de Bolivia. El acuerdo contempla envíos de hasta 2 millones de metros cúbicos bajo modalidad “interruptible”. Esta operación marca un hito en la integración energética regional y abre una ruta comercial concreta más allá del mercado interno argentino.
Al mismo tiempo, la actividad de perforación y fractura hidráulica muestra una caída por tercer mes consecutivo, impulsada por precios internacionales moderados —en torno a los US$ 65 por barril— y costos internos crecientes, según datos de Reuters. Esta retracción pone en tensión la meta del Gobierno de Javier Milei de duplicar las exportaciones hidrocarburíferas hacia 2030, en una formación que hoy aporta alrededor del 64 % del petróleo nacional.
Movimientos corporativos en la cuenca
De acuerdo con información publicada por TotalEnergies y confirmada por Reuters, la compañía francesa vendió su 45 % de participación en los bloques no convencionales Rincón La Ceniza y La Escalonada a YPF por US$ 500 millones. Las concesiones tienen vigencia hasta 2051. Con esta operación, YPF consolida posiciones estratégicas, mientras TotalEnergies se orienta hacia activos de menor costo operativo y menor huella de carbono.
En paralelo, el grupo francés advirtió que el gas argentino deberá alcanzar un costo competitivo —por debajo de US$ 10/MMBtu— para poder desplazar al gas natural licuado (GNL) en el mercado brasileño.
Infraestructura y logística
En enero de 2025, la empresa española Técnicas Reunidas fue contratada por VMOS, sociedad vinculada a YPF, para construir una terminal de almacenamiento y despacho en Punta Colorada con una capacidad de 600.000 m³ y una inversión estimada en 424 millones de euros. El proyecto apunta a optimizar la logística de salida del crudo y reducir los cuellos de botella en el transporte.
En el frente gasífero, el envío de gas a Brasil a través del sistema boliviano, confirmado por Reuters, constituye una prueba clave para el esquema exportador. El primer embarque alcanzó los 500.000 m³, en condiciones de suministro flexible según la demanda local.
Riesgos y condicionantes
Pese a los avances operativos, el sector mantiene una postura cautelosa. Durante la última Argentina Oil & Gas Expo, ejecutivos de operadoras locales y extranjeras advirtieron que la falta de previsibilidad regulatoria, la volatilidad macroeconómica y el costo del financiamiento continúan afectando las decisiones de inversión.
Especialistas del sector también señalan que la competitividad del gas argentino frente al GNL y la necesidad de ampliar infraestructura —gasoductos, plantas de licuefacción y almacenamiento— exigen inversiones del orden de varios miles de millones de dólares.
Perspectivas
Vaca Muerta mantiene su potencial de expansión, especialmente en el segmento gasífero y en su proyección exportadora hacia Brasil y Europa. Sin embargo, el ritmo de crecimiento dependerá de la estabilidad regulatoria, el acceso a divisas y la capacidad de financiamiento de los proyectos estratégicos.
El reciente hito exportador, la reconfiguración de activos y la adjudicación de obras logísticas evidencian un horizonte de mayor integración energética regional. Aun así, los desafíos estructurales del país —costo financiero, volatilidad cambiaria y falta de certezas de largo plazo— siguen marcando los límites de ese potencial.
Fuentes consultadas:
- Reuters, “Brazil’s Petrobras imports natural gas from Argentina for the first time” (6/10/2025).
- Reuters, “Slowing Vaca Muerta oil activity could pose challenge for Argentina’s Milei” (7/10/2025).
- Reuters, “TotalEnergies sells 45% stake in Argentina oil and gas blocks to YPF for $500 million” (6/8/2025).
- TotalEnergies, comunicado oficial: “Argentina: TotalEnergies divests its interest in two Vaca Muerta unconventional blocks” (2025).
- Pipeline & Gas Journal, “TotalEnergies says Vaca Muerta gas needs low price to beat Brazil LNG” (septiembre 2025).
- Cinco Días / El País, “Técnicas Reunidas entra en el proyecto de Vaca Muerta (Argentina) por 424 millones” (2/1/2025).
- Reuters, “Argentina starts gas exports through Bolivia, Brazil firm says” (1/4/2025).
- Brazil Energy Insight, “Argentina’s Vaca Muerta gas export plan is a pipe dream?” (21/11/2024).